“Money, it’s a crime
Share it fairly but don’t take a slice of my pie
Money, so they say
Is the root of all evil today”
錢，是種罪惡
大家平分，但是別想從我這兒拿走一份
錢，人人都說
它是萬惡根源
—〈Money〉 by Pink Floyd
在這消費主義的時代，物質儼然成為身分品味的象徵，金錢是最直接的衡量單位──一杯1400元的咖啡、一晚100萬的飯店，花得起的就是地位。「Money」這熟悉的字寫滿了輝煌歷史，也害了不少青春年歲。這首〈Money〉的諷刺口吻如此貼切，歌詞裡寫出金錢之邪惡，卻也將人性的貪婪表露無遺。有的人埋頭苦幹，掙來一分一毫死抓不放，有的人「呷碗內看碗外」永不知足，金錢的誘惑不分你我，朝著每個人招手。
1995年初，一名28歲的英國鄉村青年，因為對金錢、美酒、美女的渴望，搞垮了歷史最悠久、擁有233年基業的霸菱銀行（Barings Bank）。這個瘋狂的青年，叫做尼克‧李森（Nick Leeson）。
大玩金錢遊戲，偷天換日輸掉霸菱
霸菱銀行於1762年開業，創辦人為法蘭西斯 ‧ 霸菱（Sir Francis Baring），因從事國貿融資致富，英女皇伊利莎白二世曾為其客戶之一。1990年代中期，亞洲經濟剛起步，李森進入霸菱銀行，被分派到印尼總部雅加達任職。他憑著大膽、積極的投資方式，為公司贏得不少利潤，而後升職為霸菱銀行在新加坡期貨部門的首席交易員兼總經理。
1993年，李森為霸菱銀行賺進1200萬美元，也對自己的操作能力更增信心。隔年，他預計日本的股價和利率水準可望因經濟復甦而回升，因此，他大量買進日經225指數期貨，並放空日本債券期貨。但他萬萬沒想到，1995年1月的神戶大地震，震出了日本經濟蕭條；在一個月內，日經225指數下跌了15％，2月的時候，李森已經損失2億多美元，但他沒因此認賠出場。
Photo Credit：The Story of Nick Lesson, The Rouge Trader
為了遮掩虧損，李森利用公司為客戶錯帳所開設的「88888」及公司套利「92000」兩個帳戶，大玩障眼法；以職務之便更改稽核系統，將虧損金額移至「88888」帳戶內，後將獲利移到「92000」帳戶，虛構出投資獲利的假象。李森一方面竄改交易記錄，一方面又採取上跨式的選擇交易策略（short straddle）繼續買進日經指數多頭部位。此後，日經225指數持續下跌，李森以這種獲利有限而損失無限的交易策略，在持有的指數期貨多頭部位和賣權空頭部位皆出現巨額虧損。
1995年2月23日，當天收盤後新加坡期貨交易所要求李森補繳保證金，但李森卻早已逃逸無蹤。霸菱銀行總計虧損了14億美元，宣告破產，最後被荷蘭ING集團以1英鎊象徵性價格收購。
霸菱破產，是一場自導自演的騙局？
案發後李森帶著妻子潛逃馬來西亞，又轉機到泰國，最後在德國法蘭克福機場被捕。1995年12月，新加坡法院判刑尼森6年半，他在獄中表現良好，又因罹患直腸癌，只坐了3年半的牢，在1999年7月假釋出獄，返回英國。
當年新加坡為了成為金融中心，頒獎給1995年績效最優秀的經理人，諷刺的是，得獎者竟然是李森。李森自己提到，霸菱銀行在虧損醜聞爆發前，也曾派人查帳，但公司仍指望他能維持過去優異的績效，也不願細查每筆帳目，「所以從頭到尾，就是一場自導自演的騙局」。
事後英格蘭銀行（MPC）對霸菱銀行倒閉案件進行調查，指出「管理階層不瞭解衍生性金融商品的性質」、「缺乏風險管理」、「缺乏內部稽核」等缺失，此事件更引發「衍生性商品管理」的廣泛討論──問題不在於商品本身，而在於是否有落實管理。使用衍生性商品的單位須建立嚴格的稽核制度，為此類的金融弊案設置一個停損點。
金融使生活更加便利，但在這起金融弊案中，卻帶給社會大眾巨大的財產損失。被金錢利益沖昏頭而鋌而走險的人之中，李森不是第一人，也不會是最後一個。未來誰也無法保證，不會再有人為了更大的利益，蠶食鯨吞餅中自己以外的那一塊。
參考資料：
封面圖片來源：The Story of Nick Lesson, The Rouge Trader
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